De acuerdo con cifras del Instituto Nacional de Estadística e Informática (INEI), el sector construcción cerró el primer semestre de 2026 con un crecimiento de 10.9%, consolidándose entre las actividades económicas de mayor dinamismo del país. El Informe Económico de la Construcción (IEC) N.° 104, elaborado por la Cámara Peruana de la Construcción (CAPECO), muestra un escenario favorable para la actividad, aunque advierte sobre factores que podrían afectar la continuidad de esta recuperación.
La evolución del sector estuvo sustentada principalmente en el comportamiento de la inversión privada, que creció alrededor de 15% entre enero y junio. Dentro de ella destacó la inversión minera, con un incremento cercano al 36%, mientras que la inversión no minera avanzó alrededor de 13%, de acuerdo con información del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP). La inversión minera superó, además, los US$ 3,304 millones durante el primer semestre, registrando su mejor desempeño para un periodo enero-junio desde 2011.
La obra pública también mostró una evolución positiva, con un crecimiento de 6.3% durante los primeros seis meses, según el INEI. No obstante, persisten problemas relacionados con la ejecución y paralización de proyectos. Entre enero y julio, la inversión pública aumentó 8.8%, impulsada por los gobiernos regionales y locales, aunque CAPECO estima que, de mantenerse el ritmo actual, podrían quedar sin ejecutar S/ 19,148 millones al cierre del año. En contraste, las adjudicaciones mediante Obras por Impuestos registraron hasta agosto un aumento de 127% respecto de 2025 y podrían superar los S/ 11,300 millones durante 2026.
Las perspectivas para el cierre del año se mantienen positivas. El BCRP proyecta un crecimiento de 12.5% de la inversión privada y de 10% para el sector construcción en 2026. Por su parte, CAPECO estima que el PBI construcción habría crecido 8.1% en julio, con lo cual acumularía una expansión de 10.5% durante los primeros siete meses y catorce meses consecutivos de resultados positivos.
Sobre este escenario se cierne, sin embargo, un riesgo climático relevante. El IEC advierte sobre la posibilidad de un Fenómeno El Niño severo a partir del último trimestre de 2026, que podría afectar la infraestructura y las viviendas en diversas zonas del país, además de reducir el ritmo de actividades productivas como la pesca, la agricultura, la industria y la construcción.
Frente a esta amenaza, el informe pone especial atención en la vulnerabilidad urbana y en la gestión de la infraestructura pluvial. CAPECO advierte que ninguno de los sistemas de drenaje incluidos en el Programa de Reconstrucción con Cambios estaría listo para reducir el impacto de lluvias intensas y desbordes de ríos asociados al próximo fenómeno. A ello se suma que todavía no se ha definido con claridad cómo se financiarán la operación y el mantenimiento de estos sistemas ni qué entidades asumirán dichas responsabilidades. El diagnóstico plantea la necesidad de superar un modelo centrado en la respuesta ante emergencias y avanzar hacia un esquema permanente de prevención, atención de emergencias y reconstrucción, respaldado por recursos sostenibles.
El desafío también alcanza al mercado habitacional de Lima. Aunque la venta de viviendas nuevas mantiene un importante dinamismo, el desarrollo de una oferta formal a mayor escala continúa condicionado por la disponibilidad de suelo y servicios de saneamiento. Una parte importante del suelo de expansión urbana pertenece al Estado o a comunidades campesinas, pero enfrenta procesos de ocupación informal y tráfico de terrenos. A ello se suma la necesidad de mejorar la gobernanza de las empresas prestadoras de servicios y avanzar en la digitalización de trámites.
La disponibilidad de subsidios constituye otro factor crítico. Si bien los desembolsos de créditos hipotecarios crecieron 12.7% entre julio de 2025 y junio de 2026, los desembolsos del Bono Familiar Habitacional cayeron 71% entre enero y julio de este año, principalmente por la reducción de los recursos destinados a Construcción en Sitio Propio. El presupuesto asignado para subsidios habitacionales en 2026 es 16.5% menor al monto ejecutado en 2025 y, según el IEC, los recursos podrían agotarse en septiembre.
El IEC N.° 104 plantea, además, reforzar la supervisión de las obras, especialmente aquellas vinculadas con emergencias y programas habitacionales. En Techo Propio–Construcción en Sitio Propio, CAPECO identifica limitaciones de capacidad tanto en las municipalidades como en el Fondo Mivivienda para garantizar una adecuada supervisión. Ante ello, propone fortalecer el rol del Colegio de Ingenieros del Perú y del Colegio de Arquitectos del Perú mediante mecanismos de certificación, capacitación y participación en comisiones técnicas, así como modificar las reglas de contratación e incorporar herramientas como BIM para mejorar el control de las obras.
El sector construcción inicia así el segundo semestre sobre una base favorable, pero enfrenta desafíos que pueden condicionar su desempeño en los próximos meses. Sostener la recuperación dependerá de mantener el dinamismo de la inversión privada, mejorar la eficiencia de la inversión pública, garantizar recursos para la política habitacional y fortalecer la capacidad del país para enfrentar eventos climáticos extremos.
